报告由汇丰私人银行发布，聚焦 2026 年第一季全球投资趋势与精选主题，核心围绕创新驱动、区域机遇、气候行动、社会演进及降息周期尾声的多元回报策略展开，为投资者提供跨地区、跨行业的主题投资框架。
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报告以诺贝尔经济学奖对 “创新驱动增长” 与 “创造性破坏” 的认可为切入点，强调 2026 年创新仍是全球经济与企业盈利增长的核心动力，美国及亚洲为全球创新领先区域。同时，为规避热门主题过度集中风险（如人工智能估值偏高、利率敏感性等），报告纳入亚洲相关、并购等低相关度主题，通过分散配置（公开市场、私募、对冲基金）降低波动，提升长期回报潜力。
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- 亚洲数据中心兴起
- 亚太区将成 2030 年全球数据中心建设最快地区，复合年增长率 13.1%，远超北美（9.2%）与欧洲（5.3%）。
- 优势在于政策支持、能源成本低、可再生能源潜力大、邻近生产基地及 29 亿互联网用户带来的庞大需求。
- 投资机会聚焦芯片制造商、半导体设备商、冷却系统、电力设备及智能电网供货商。
- 中国创新赢家
- 政策聚焦科技自立自强，“十五五” 规划强化创新驱动，人工智能算力 2025 年将突破 1000 EFLOPS，2027 年再翻倍。
- 人工智能云市场 2025 年上半年按年增长 122.4%，生成式 AI 应用、物理人工智能（AI + 现实世界融合）及 AI 驱动生物科技为核心方向。
- 关注人工智能价值链龙头，涵盖云端服务、软件、物理 AI 及生物科技企业。
- 提升亚洲股东回报
- 日本、中国、韩国、新加坡推进企业治理改革，亚洲（日本以外）股权收益率预计从 2024 年 10.8% 升至 2027 年 13%。
- 企业增加派息与股份回购，日本 2025 年 4 月股份回购按年增 220%，新加坡股息收益率达 4%、香港 3.8%，吸引力突出。
- 投资标的包括推行治理改革的日本企业、中国优质国企、韩国企业及港航与东盟高股息低估值公司。
- 优质亚洲债券
- 亚洲通胀温和、货币稳定，央行有进一步减息空间，投资级别债券整体收益率约 4.4%。
- 聚焦中存续期（5-7 年）品种，看好中国科技 / 传媒 / 电信发行机构、澳门博彩板块，以及日本、澳洲投资级别企业及金融债券。
- 布局欧元、澳元、英镑计价债券，分散外汇风险。
- 航天与安全
- 地缘政治变局推动国防预算增加，商用航空需求强劲，太空经济因技术降本与新投资者入场实现转型。
- 小型卫星发射量六年增长 7 倍，无人机、自动驾驶汽车、超小型卫星为核心投资方向。
- 受益于航班量攀升、航天制造商订单积压及网络安全需求激增。
- 人工智能生态演进
- 2030 年数据中心投资规模将达 5.2 万亿美元，企业争相布局人工智能能力，联盟、合作及收购活动激增。
- 投资机会覆盖云端服务、数字基建硬件（服务器、降温设备、传感器）、数据处理及传输相关企业。
- 人工智能模型快速迭代（两年五代 ChatGPT），推动各行业生产力与利润率提升，催生持续投资需求。
- 能源安全
- 地缘政治紧张 + 人工智能能源需求激增，推动各国提升能源独立性，可再生能源成本竞争力凸显，核能重新受重视。
- 全球清洁能源技术投资达化石燃料两倍，太阳能光伏为主要增长来源，2030 年前装机容量将增 4600 千兆瓦。
- 投资聚焦清洁能源发电、能源基建、核能相关解决方案及能源储存技术企业。
- 生物多样性及循环经济
- 线性经济模式损害生物多样性，循环经济规模预计达 4.5 万亿美元，强调耐用性、重用性与可回收性。
- 欧盟《自然恢复法》、TNFD 框架推动企业重视自然相关风险，二手市场增长与公众回收意愿提升催生机遇。
- 关注供应链改革、可持续资源管理及生态保护相关企业。
- 社会赋权与健康
- 人口老化、贫富差距、健康意识提升推动政策与企业策略调整，全球健康经济规模接近 6.3 万亿美元。
- 企业多元共融与员工体验优化可提升盈利能力（高 25%）与市场表现（为竞争对手 2.5 倍）。
- 投资覆盖健康服务、普惠金融、可负担房屋、数字可及性及劳动力再培训相关企业。
- 在线播放与订阅
- 消费从 “拥有权” 转向 “订阅制”，在线播放占电视总用量 47%，2025 年市场规模 5650 亿美元，2034 年将达 2.1 万亿美元。
- 5G 用户达 28 亿，直播体育、电竞赛事驱动需求，分级定价机制增强企业抗周期能力。
- 受益领域包括内容平台、制作公司、数据基建、设备制造商及电讯供应商。
- 北美再工业化
- 美国为外国直接投资首选目的地，关税政策明朗化、财政激励、自动化技术推动制造业回流。
- 工厂建设与资本支出强劲，半导体、分布式能源、国防制造业产能扩张为结构性增长亮点。
- 投资先进制造业、能源基础设施及技术整合相关企业。
- 环球金融
- 央行降息带动贷款需求，陡峭收益率曲线利好银行净息差，监管放宽与人工智能应用提升行业盈利能力。
- 估值合理且盈利增长潜力高，美国 / 欧洲房贷及资本投资贷款需求回升，亚洲银行受益于区域现代化进程。
- 关注发达市场银行、金融机构及优质企业债券发行方。
- 并购与股东价值创造
- 2025 年四季度政策环境明朗，监管放宽 + 降息改善融资条件，企业并购与股份回购活动回暖，美国企业 2025 年三季度宣布 1 万亿美元回购计划。
- 管理层资本纪律强、战略清晰，并购与回购可优化资本结构、提升股东回报。
- 聚焦有明确并购计划或股份回购的优质企业。
- 主动型债券策略发掘收入
- 偏好发达市场投资级别债券，规避高收益债券利差收窄风险，聚焦金融机构、能源及公用事业优质发行人。
- 新兴市场优质企业债券提供可观利差，可分散评级、板块及国家风险。
- 锁定当前高收益率，控制存续期风险（5-7 年）。
2026 年投资需聚焦创新主线（人工智能、航天、生物科技），把握亚洲区域机遇（数据中心、创新企业、高股息资产），顺应气候行动与社会变迁趋势，同时在降息周期尾声通过北美再工业化、金融板块、并购主题及优质债券实现多元回报与风险分散。投资者应跨地区、跨行业配置，平衡增长型与价值型资产，降低单一主题集中风险。
