本报告由普华永道出品，基于 2025 年 7-8 月对 30 家东盟中资企业（制造业占 2/3，其余涵盖交通、金融等）的调研，聚焦投资现状、挑战与机遇，为企业提供参考。
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- 投资目的地与目的：印尼（67%）、马来西亚（47%）、泰国（40%）为前三大目的地；投资目的以扩大市场（77%）、多元化供应链（53%）、降低成本（43%）为主。
- 进入方式与经营状况：90% 企业自主投资实体经营，30% 合资合作；超 6 成盈利，8 成对投资满意，3 成东盟业务收入占比超 20%。
- 战略与人才：77% 企业战略由国内总部制定，63% 高管以外派为主；面临的核心挑战包括人才招聘管理（73%）、供应链与成本管理（均 53%），中后期则受法律法规了解不足（70%）、国际化经验欠缺（60%）困扰。
- 未来计划：73% 企业认为东盟营商环境改善，80% 期待政策更稳定透明，70% 计划未来三年追加投资。
- 发展现状：印尼、马来西亚、泰国、越南为热门地，7 成企业布局至少 2 国，30% 设区域总部（多在泰国等）；投资目的多元，95% 以独资 / 自主投资为主，95% 采用 “生产 + 销售” 模式；用工本地化率高（8 成企业本地员工超 70%），但 8 成战略、50% 高管由总部主导；7 成盈利（菲、泰、马、越盈利水平较高），30% 东盟收入占比超 20%，多为员工 500 人以上、营收 5000 万美元以上的中大型企业，60% 经营超 5 年。
- 吸引力与挑战：优势为成本低（70%）、经济增长快（65%）、产品易出海（60%）；风险集中于政策不稳定（80%）、成本上升（70%）、审批复杂（60%）；经营中面临法律法规不足（75%）、国际化经验与人才欠缺（均超 50%），9 成受美国新关税影响（35% 能预估影响）。
- 未来计划与期待：75% 认为营商环境改善，85% 计划增投；最期待人才扶持（80%）、税收减免（75%），希望东盟加强贸易谈判降关税（90%）。
- 税务问题：95% 投前做税务尽调，90% 关注税收优惠可行性；60% 遇税收政策不明确，50% 面临投融资税务设计与 ODI 审批问题；8 成遇税务稽查，集中于所得税税前扣除（75%）、进口关税增值税申报（69%）。
10 家受访企业以交通、能源等为主，多为中大型企业（500 人以上、营收 1-5 亿美元），经营超 3 年。印尼（90%）、新加坡（40%）为主要目的地，8 成自主投资，30% 东盟收入占比超 20%，5 成盈利。投资目的以扩大市场为主（90%），40% 战略由目的地团队制定（灵活性高于制造业）。风险为政策不稳定（80%）、地缘政治与审批复杂（均 50%），经营中受国际化经验（70%）、法规不足（60%）困扰，美国关税影响较小（50% 无影响）。7 成认为营商环境改善，90% 期待政策稳定透明与税收优惠，40% 计划增投；税务上 80% 关注政策不确定性，60% 遇税收政策不明确问题。
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