报告由德勤发布，聚焦 2025 年中国高科技高成长企业发展现状，基于 “50 强”“明日之星” 榜单及 CEO 调研数据，剖析行业格局、区域分布与企业韧性特征，预判 AI 驱动下的产业趋势，为产业政策制定、企业发展规划提供参考。
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- 整体规模与增速
- 上榜企业共 100 家，“50 强” 企业营收增速呈阶段性放缓，反映 AI 转型期的行业调整特征，三年营收增长率中位数降至 275%，但 5000 万 – 1 亿营收区间占比升至 38%，中小规模企业占比提升。
- “明日之星” 企业聚焦细分领域高潜力赛道，研发投入强度更高（66% 超 50%），估值标准向 “兑现能力” 倾斜，超 10 亿估值企业占比从 72% 降至 47.5%。
- 行业分布特征
- “50 强”：硬科技主导，硬件行业占比 28% 居首，高端装备（18%）、软件（16%）紧随其后；清洁技术受益于政策与技术突破，占比升至 10%，互联网行业占比显著下降。
- “明日之星”：清洁技术以 35% 占比领跑，硬件（26%）、软件（20%）稳居前三，通信、新媒体行业小幅上升，生命科学企业单独参与 “医药健康明日之星” 评选。
- 区域格局
- “50 强”：大湾区以 52% 占比领跑，深圳、上海、北京、西安为核心聚集地，一线城市凭借产业配套与政策支持成为企业核心孕育地。
- “明日之星”：一线城市合计占比超 60%（深圳 27.5%、上海 17.5%、北京 15%），西安、重庆、嘉兴等城市依托特色产业实现垂直突破，区域扩散趋势明显。
- 创新与研发
- 研发策略转变：“明日之星” 研发人员占比 40% 以上的企业占比下降，专利战略从 “追求数量” 转向 “价值深耕”，聚焦核心技术壁垒构建。
- 创新挑战分化：“50 强” 最缺高技术人才（45%），“明日之星” 主要面临研发成本高（64%）与 AI 应用难题（36%）。
- 融资与 IPO
- 融资需求升级：“明日之星” 计划融资 5 亿元以上的企业占比升至 25%，“50 强” 主要融资区间为 1 亿 – 5 亿元。
- IPO 偏好明确：中国大陆仍是首选市场（“50 强” 58%、“明日之星” 41%），香港市场吸引力显著提升（“明日之星” 占比 24%）。
- 韧性发展举措
- “50 强”：62% 聚焦核心技术自主研发，48% 注重产品快速迭代，45% 拓展多元化融资，强化供应链自主可控与合规体系建设。
- “韧性成长卓越企业”：存续期普遍超 8 年，营收超 3 亿元，泛互联网平台服务与智能制造企业占比过半，业务稳健且技术持续迭代。
- 算力主权与生态重构
- 全球科技巨头卡位算力基础设施，中美主导两极分化，中国通过 “东数西算” 与国产化平台推动技术自主，中小国家依赖区域整合或战略结盟降低风险。
- 算力竞争面临供应链安全、资源消耗、数字鸿沟等挑战，需建立包容性全球治理框架。
- 开源模型 “中国时间” 到来
- 开源成为中国大模型标配，阿里 Qwen3、DeepSeek R1 等开源模型加速全球渗透，覆盖西方专有系统受限地区，形成技术生态外溢。
- 挑战集中在版本治理、监管适配与社区可持续性，企业需建立一体化合规与质量控制机制。
- 具身智能规模化落地
- 人形机器人等具身智能从概念验证走向实用，2025 年中国市场规模预计达 9731 亿元，科技巨头、传统机器人企业、初创公司三分市场。
- 核心突破方向为成本下探、垂直场景应用（制造、巡检、零售）与多机协同，仍面临可靠性、续航、数据鸿沟等难题。
- 智能体进化为数字员工
- 智能体从单一工具转向多体协作，商业模式从 “SaaS” 转向 “RaaS（结果即服务）”，嵌入企业流程成为 “数字员工”。
- 推动企业组织重构，人类员工聚焦高价值创造性工作，智能体处理标准化任务，形成可扩展智能生态。
- AI + 全域赋能高潜赛道
- 技术渗透与场景落地双轮驱动，自动驾驶（+48.8%）、量子科技（+37.5%）、AI + 制造 / 医疗 / 金融（+35.0%）增速领先；卫星互联网、具身智能、储能等赛道持续高增长。
- 技术层面：攻关硬科技核心技术，加强 AI 深度应用与跨领域融合，构建自主可控的供应链体系。
- 人才层面：强化核心人才留存，提升能力复制效率，适配 AI 时代的人才结构调整。
- 财务层面：平衡创新投入与现金流安全，拓展多元化融资渠道，聚焦商业化落地与需求精准适配。
- 合规层面：建立数据安全、知识产权、反垄断的一体化合规体系，应对跨境业务风险。
