《A股上市公司ESG评级分析报告2025》PDF免费下载

一、ESG 整体表现：持续改善但分化明显

1. 综合绩效稳步提升

   2020-2025 年，A 股上市公司 ESG 综合绩效呈持续上升趋势，从 1.0 左右逐步提升至 2.0 以上，其中 ESG 管理及披露、风险管控能力同步改善，反映出企业对 ESG 重视程度不断提高。

2. 企业分层特征显著

   高 ESG 评级企业与低评级企业的绩效差距逐渐拉大，高 ESG 组绩效始终领先，2025 年相关指标达 1.35 以上，而低 ESG 组提升缓慢，长期徘徊在 1.0-1.1 区间，头部效应凸显。

3. 强制披露与成分股表现突出

   强制披露主体、中证 800 成分股的 ESG 综合绩效、管理及披露水平均优于其他企业，尤其是在风险管控维度，合规性与规范性更具优势，体现出监管要求与规模效应的正向作用。

二、细分维度表现：三维度发展不均衡

1. 环境（E）维度

   绩效呈波动上升态势，2025 年指标约 1.24，重点行业如原材料加工、电力热力等在节能减排、污染治理方面进步明显，但部分高耗能企业仍存在合规压力，气候相关议题（如温室气体排放）成为关注焦点。

2. 社会（S）维度

   整体稳步改善，2025 年绩效接近 1.25，负责任供应链管理、客户权益保护等指标提升显著。2019-2025 年，供应链监督体系覆盖率从 7.00% 升至 57.75%，供应链管理指标从 13.00% 升至 51.13%，但行业间差距较大。

3. 治理（G）维度

   发展相对平稳，绩效维持在 1.1-1.2 区间，企业在公司治理结构、信息披露规范性等方面有所优化，但部分中小企业仍存在治理机制不完善、内控流程不健全等问题。

三、行业差异：属性决定表现分化

1. 领先行业

   信息传输、软件和信息技术服务业，医药制造业，卫生服务业等行业 ESG 相对绩效较高，普遍在 1.05 以上，凭借低污染、高研发投入、社会责任聚焦等优势表现突出。

2. 中游行业

   汽车制造业、电气机械和器材制造业、运输设备制造业等，ESG 绩效处于中等水平，受供应链管理、节能减排等因素影响，近年通过技术升级逐步改善。

3. 滞后行业

   部分传统行业如采矿业、房地产业、建筑业等 ESG 相对绩效偏低，部分低于 0.95，面临污染治理、合规风险、社会责任履行不足等多重挑战。

四、投资价值：ESG 与市场表现正相关

1. 超额收益显著

   ESG 择优（高评级）、ESG 进步择优（绩效提升快）、ESG 管理择优（管理披露优）的投资组合，长期跑赢沪深 300、中证 500 等主流指数，2016-2024 年超额净值持续增长，尤其是 ESG 总分择优组合表现最优，净值突破 2.5。

2. 风险管控有效

   高 ESG 评级企业的风险抵御能力更强，ESG 风险择优组合在市场波动中表现稳健，反映出良好的 ESG 管理能降低企业经营风险，提升长期价值。

五、核心结论与趋势

1. A 股上市公司 ESG 发展呈 “整体向上、结构分化” 格局，监管推动与市场需求共同驱动企业 ESG 能力提升。
2. 行业属性是 ESG 表现的关键影响因素，高污染、高耗能行业需加快转型，服务业、高科技行业需巩固优势。
3. ESG 绩效与投资价值正相关，高 ESG 评级及持续进步的企业更具长期投资潜力，成为市场资金关注焦点。
4. 未来，气候相关议题、供应链责任、治理机制完善将成为 A 股企业 ESG 提升的核心方向，合规披露与实质绩效并重将是发展关键。