“星缆” 计划：卫星互联网商业化的黎明报告总结

一、“东数西算” 工程奠定产业基础

1. 工程进展：截至 2025 年 9 月，已形成 8 个枢纽节点和 10 个数据中心集群，覆盖 14 个省份，带动社会投资超万亿元，提供全国八成智算算力。
2. 西部优势：西部地区凭借气候（低温低碳）、能源（清洁能源丰富）等禀赋，成为算力产业重要承载地，新疆、贵州、宁夏等多地已建成规模化算力中心。
3. 核心方向：算力调度是 “东数西算” 关键发展方向，全国一体化算力网标准体系基本完善，各地调度平台建设加速，跨区域算力协同需求迫切。

二、卫星互联网的算力调度优势

1. 光纤传输痛点：长距离传输时延显著，光缆每 200 公里时延约 1ms，1000 公里达 5ms，且受设备、节点数量影响，难以满足低时延需求。
2. 卫星互联网优势：低轨卫星距离地面仅 550 公里，Starlink 实测时延 18-19 毫秒，在长距离传输中优势明显，适配在线游戏、云 VR 等低时延场景。
3. 商业应用落地：星链已在航空、海事、陆地交通等领域规模化应用，2000 架飞机、7.5 万艘船只已安装终端，手机直连业务逐步推进。

三、空天计算与星座组网进展

1. 政策支持：2025 年《政府工作报告》明确支持商业航天发展，多地出台政策布局空天计算，推动卫星互联网全产业链发展。
2. 重点计划与星座：

• “星算计划”：由 2800 颗算力卫星组网，构建太空智算基础设施，已发射全球首颗 AI 大模型科学卫星。
• 三体计算星座：2025 年完成 50 颗卫星布局，2027 年前达 100 颗，远期总算力 1000P，首发 12 颗卫星已成功入轨。
• 天算星座：分三期建设共 330 颗卫星，二期首批卫星已发射，聚焦空天计算、6G 网络等前沿领域。

3. 核心技术成熟：星载智能计算机、星间激光通信机等产品持续迭代，激光通信速率达 100Gbps，通感算融合架构提升资源利用效率。

四、“星缆计划” 与市场空间

1. 计划目标：以激光与微波一体化技术为核心，构建低时延天基网络，解决 “东数西算” 时延问题，杭州 – 乌鲁木齐传输时延可从 62ms 降至 28ms。
2. 企业参与：普天科技等企业深度布局，联合科研机构成立创新中心，攻关激光 – 微波复合传输、在轨数据处理等技术。
3. 市场空间：保守 / 中性 / 乐观假设下，卫星互联网算力调度长期市场空间有望达 504/756/1260 亿元，商业化潜力巨大。

五、投资建议与风险提示

1. 投资建议：重点关注天基算力核心标的普天科技、顺灏股份，天基基础设施供应商上海港湾，以及卫星互联网细分领域领军企业通宇通讯、震有科技等；关注中科星图、中科曙光、开普云等生态参与者。
2. 风险提示：行业竞争加剧、技术路线不确定、产业进展受火箭发射等因素影响、政策与监管存在变动风险。