本报告由胡润百富发布，聚焦 70 家在华美国企业（主要来自标普 500 指数成分股）的经营现状与发展趋势，核心结论为中国市场是美国企业全球增长的关键引擎，70 家样本企业 2024 财年在华营收（3127 亿美元）超同期美中贸易逆差（2954 亿美元），虽面临关税与竞争挑战，但企业仍持续加码在华投入，50% 样本企业将中国列为全球第二大市场。
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- 营收规模：2024 财年 70 家样本企业在华营收 3127 亿美元，同比增长 3%，超美中贸易逆差 6%；全球总营收 2.6 万亿美元（占美国 2024 年 GDP 的 9%），总市值 15.6 万亿美元，同比上涨 37.9%。
- 市场贡献：中国市场营收贡献率稳定在 12% 以上，50% 样本企业将中国视为全球第二大市场（较上年提升 9 个百分点），贡献 1.87 万亿美元市值；信息技术行业贡献率最高（24.8%），高通（66%）、芯源系统（53.4%）两家企业中国营收占比超 50%。
- 增长动能：2020-2024 财年样本企业在华营收年均复合增长率 10.1%，是全球增速（7.6%）的 1.3 倍；76% 企业在华收入保持增长，33% 企业中国增幅高于全球。
- 行业分布：覆盖五大行业，信息技术（32.9%，以半导体为主）、医疗健康（20%）、大消费（17.1%）、工业（15.7%）、能源化工（14.3%）。
- 经营资历：平均企业年龄 81 岁，平均在华经营 35 年，奥的斯（125 年）、杜邦（108 年）、礼来（107 年）深耕中国超百年。
- 区域布局：63% 企业中国总部位于上海（苹果、高通、特斯拉等），17% 位于北京（英伟达、超威半导体等），核心城市集聚效应显著。
- 大消费：2020-2024 财年在华年均复合增速 14%（全球 7% 的 2 倍），苹果（669.5 亿美元）、特斯拉（209.4 亿美元）、沃尔玛（199.8 亿美元）贡献超 77% 营收；休闲与旅游子行业增速领先（57.3%），美高梅受益游客回流，营收 40.2 亿美元。
- 信息技术：全球与中国市场均实现两位数增长，半导体企业为核心力量，2024 财年中国营收同比增 18.3%；英伟达（+66%）、超威半导体（+82.4%）增速突出，英伟达在华营收 171.1 亿美元，全球市值涨幅 169%。
- 工业：全球市场增长停滞，中国市场增长 2.4%，康捷国际物流（+39.3%）、GE 航天航空（+38.4%）表现亮眼，11 家样本企业在华营收 182 亿美元，贡献率 10.5%。
- 能源化工：全球与中国市场同步收缩，中国营收同比降 9.3%，雅宝化工（-32%）、Freeport Mcmoran（-31.3%）受供应过剩、成本上升影响下滑。
- 医疗健康：全球增长 6.8%，中国市场营收降 10.5%，受集采政策影响，默沙东（-19.2%）、GE Healthcare（-15.3%）等企业营收下滑。
- 成功案例：苹果构建 “研发 + 生产 + 销售” 生态，郑州基地年产 iPhone 占全球 80%；特斯拉供应链国产化率超 95%，2024 年在华销量 65.7 万辆（占全球 36.7%）；沃尔玛门店达 283 家，山姆会员店 53 家，推进数字化转型；宝洁深耕 37 年，服务超 10 亿消费者，北京研发中心年均支持超 100 款新品。
- 核心行动：英伟达、高通与中国企业合作（如英伟达与智己汽车开发自动驾驶方案）；安捷伦、Revvity 深化本土化研发（安捷伦上海工厂为全球最大气相色谱基地）；礼来、梅特勒 – 托利多践行社会责任（礼来投 15 亿扩建苏州基地，梅特勒 – 托利多 30 年发放奖学金超 800 万元）。
- 中美关系紧张：63% 企业视为首要挑战，应用材料、博通等企业提及贸易限制影响供应链与利润率。
- 本土竞争加剧：英特尔、美光科技提及中国半导体企业（如长江存储）带来的竞争压力。
- 监管合规风险：26% 企业担忧合规问题，捷普、特斯拉提及中国法律解释与执行的不确定性。
- 关税冲击：2025 年 4 月美国对华关税最高提至 145%，在华营收前十美企一周内市值缩水 1.5 万亿美元，苹果（-23%）、特斯拉（-21.5%）受冲击最大。
- 营商环境：2024 年新设外商投资企业 5.9 万家（+9.9%），2025 年 1-2 月新增 7574 家（+5.8%）；高技术制造业引资增长显著，中国 “灯塔工厂” 占全球超四成，近 5 年外商在华直接投资收益率约 9%（全球前列）。
- 政策支持：出台《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》《外商投资准入负面清单（2024 年版）》等政策，放宽准入、加强知识产权保护、优化税收服务，为美企提供稳定发展环境。
