报告由安联经济研究中心发布，聚焦 2024 年全球财富动态，从金融资产、债务、房地产、财富分配四大维度展开分析，呈现全球财富格局的区域差异、结构特征与未来趋势。
ㅤ
- 整体规模与区域分布
- 2024 年全球私人家庭金融资产同比增长 8.7%，达 269 万亿欧元，金融资产与经济活动比值为 283%，与 2017 年持平。
- 区域集中度显著，北美占全球金融资产近 50%，中国份额升至 15%（较 2004 年增长五倍），西欧和日本份额分别下降 9.1% 和 5.9%。
- 2024 年全球金融资产增长超半数（53.6%）来自北美，中国贡献 19.8%，西欧仅 14.1%。
- 资产结构与投资偏好
- 证券（股票、基金等）是增长核心，2023-2024 年增速均超 11%，远超保险 / 养老金（约 6.8%）和银行存款（约 5.2%），全球证券在金融资产中占比达 45.1%。
- 北美储蓄者更偏好证券，投资组合占比 59.2%，2024 年新增储蓄 67% 投向证券；西欧证券占比仅 34.9%，新增储蓄仅 26% 流入证券。
- 美国金融资产近 10 年年均增长 6.2%，资产增值贡献率 67%；德国依赖新增储蓄，资产增值贡献率仅 32%。
- 全球债务态势
- 2024 年全球私人债务增长降至 3.1%，总额达 59.6 万亿欧元，多数地区债务增长疲软，中国私人债务增速从年均 20% 降至 3.4%。
- 全球债务比率（负债 / GDP）为 62.6%，较 20 年前下降 8%，北美、日本、西欧家庭去杠杆明显，中国债务比率上升 43.4% 至 61.4%。
- 利率调整影响
- 央行降息未显著刺激贷款需求，抵押贷款利率高企抑制信贷增长。欧元区家庭存款利率先升后降，德法家庭因存款结构优化受益，意大利、西班牙家庭因浮动利率贷款占比高，利息负担加重。
- 净金融资产增长
- 资产增长与债务疲软叠加，2024 年全球净金融资产增长 10.3%，达 210 万亿欧元，较 10 年前翻番。中国人均净金融资产实际增速全球领先，20 年增长近 10 倍。
- 2024 年全球房地产资产价值增长 3.6%，总额 158 万亿欧元，北美价格稳健上涨（供给短缺支撑），西欧近乎停滞（法德等市场下跌），日本迎来长期最强上涨。
- 长期来看，房地产实际回报率偏低，北美、西欧等地区房地产资产实际增速低于金融资产，日本过去 20 年房地产价格实际下跌。
- 人均房地产资产排名中，瑞士居首（33 万欧元），澳大利亚、美国紧随其后；合并净金融资产后，瑞士超越美国登顶。
- 全球层面
- 发达与新兴市场财富趋同陷入停滞，2004-2014 年人均净金融资产比率从 67 降至 24，2017 年后仅降至 18。
- 全球财富高度集中，最富 10% 群体拥有 85.1% 的净金融资产（2004 年为 92.1%），人均净金融资产 32.46 万欧元；底层 50% 群体几乎无净金融资产，部分呈负债状态。
- 国家 / 地区层面
- 57 个受调研国家 / 地区中，37 个财富分配稳定，仅 7 个实现改善（以欧洲国家为主），13 个财富集中度上升。
- 中国最富 10% 群体财富占比达 67.9%，较 2004 年增长 17.3%，近五年保持稳定；美国最富 10% 占比 67.2%，财富不平等持续加剧。
- 2025 年全球金融资产增速预计放缓至 6%，股市估值高位、政治不确定性、贸易政策影响可能抑制增长，中长期增速或维持在 4%-5%。
- 绿色转型与去全球化博弈并存，新兴市场面临供应链重组压力，财富分配平等化仍任重道远。
- 欧洲储蓄者若优化资产结构（减少低收益存款、增加证券配置），可释放巨大财富增长潜力。
