本报告由 SS&C Intralinks 与路透社活动合作发布，基于全球 280 位有限合伙人（LPs）调研数据，聚焦另类投资市场情绪、区域与行业偏好、GP 筛选标准、科技应用及透明度等核心议题，呈现 2026 年 LPs 投资决策趋势与挑战。
⠀
- 调研范围：覆盖全球 280 位 LPs，类型包括资产管理公司（28%）、主权财富基金（19%）、保险机构（19%）、财富经理（13%）等；区域分布以英国及欧洲（35%）、北美（32%）、亚太（18%）为主。
- 业绩情绪反弹：60% LPs 表示过去 12 个月另类投资组合业绩超预期（2025 年仅 16%），仅 4% 认为表现不佳。私募股权是核心驱动力，36% LPs 将其列为 “最佳风险调整回报资产”，对冲基金业绩也显著回升（30% 认可，2025 年为 7%）。
- 未来预期乐观：86% LPs 预计未来 12 个月交易活动回升（27% 预计大幅回升），96% 计划增加另类投资配置，但增幅多集中于 1%-6%，反映对宏观风险的谨慎态度。
- 区域转向：欧洲超越北美：受北美贸易紧张、关税威胁影响，54% LPs 将英国及欧洲列为首选投资区域，北美占比降至 50%（2025 年超 75%）。英国因相对稳定的投资环境，被德勤调查列为 “全球最佳投资目的地之一”。
- 行业聚焦：金融、科技与可再生能源：未来 12 个月首选行业为金融（47%）、科技（36%）、可再生能源（30%）。科技行业受益于 AI 赋能，七大科技巨头业绩亮眼；可再生能源虽受北美政策不确定性影响（特朗普《大而美法案》或削弱清洁能源支持），仍获广泛关注。
- 新兴资产崛起：86% LPs 计划投资新兴另类资产，数字资产（含加密货币，54%）、私人信贷（51%）最受青睐，主要因特朗普政府友好监管导向（加密货币）及 “公共市场向私人市场转移” 趋势（私人信贷），二者可助力组合多元化与收益提升。
- 筛选标准：策略优先，规模偏好中型：51% LPs 将 “投资策略合理性” 列为核心筛选标准，其次是行业专项经验（30%）；基金规模偏好 5.01 亿 – 10 亿美元（38%），认为此区间是 “黄金中间点”—— 既避免小规模基金资源不足，又规避大规模基金偏离核心策略的风险。
- ESG 仍为关键考量：77% LPs 在 GP 尽职调查中视 ESG 资质为 “非常重要”，仅 2% 不考虑，显示 ESG 虽受政治环境影响，仍未脱离核心评估体系。
- 合作关系健康度高：93% LPs 评价与 GP 关系 “优秀”（31%）或 “良好”（58%），主要因业绩超预期、透明度提升；但 21% LPs 不满 “投资组合业绩”，14% 抱怨 “缺乏共同投资机会”，且 25% 期待 GP 优化数字通信界面、23% 希望改进报告分析。
- GenAI 深度渗透：86% LPs 使用生成式 AI（GenAI）监控投资，92% 认为其具 “变革潜力”，40% 称将 “极大改变监控方式”，可实现现金流预测优化、投资组合监控升级及文档数据抓取；但 GP 技术仍有短板，23% LPs 不满 “多账户分散登录”，21% 吐槽 “缺乏分析能力”。
- 透明度创历史新高：38% LPs 评价 GP 透明度 “优秀”，43% 认为 “高于平均”，仅 1% 认为 “低于平均”；37% LPs 将 “定期报告” 列为提升透明度的关键措施，67% 每月至少与 GP 沟通一次（88% 认为此频率为理想水平）。
- ILPA 模板助力标准化：2026 年 1 月启用的 ILPA 新业绩模板，将细化 NAV 变动、费用开支等披露，43% LPs 预计其 “显著提升透明度”，55% 认为 “适度改善”。
- 核心风险：通胀、利率与股市：36% LPs 担忧通胀与利率（虽呈下降趋势但仍处高位），32% 警惕股市萎缩（2025 年仅 19%），23% 关注地缘政治不确定性，北美关税威胁是主要诱因。
- 未来策略建议：LPs 需保持投资纪律，聚焦组合多元化（如布局欧洲市场、新兴另类资产）；GP 需强化策略灵活性、科技能力与透明度，适配 ILPA 新模板，以契合 LPs 对 “敏捷性 + 利益一致性” 的需求。
- 长期挑战：GenAI 普及或引发行业人员精简与整合，需平衡技术效率与就业影响；北美政策波动（如关税、清洁能源政策）将持续影响投资决策，需动态调整区域与行业配置。
