《中国银行全球银行业展望报告（2025 年第 4 季度）》内容总结

一、全球银行业：复苏乏力中分化，风险与机遇并存

1. 经营环境
   • 经济增速放缓：2025 年全球经济预计增长 2.1%（低于 2024 年 2.8%），美国（1.4%）、欧元区（1.0%）增速低迷，印度（6.1%）、印尼（4.8%）等新兴市场表现突出。
   • 货币政策分化：发达国家稳步降息（美国联邦基金利率降至 4.00%-4.25%），新兴经济体政策不一（俄罗斯降息 300 基点，印度维持不变），部分银行净息差承压。
   • 监管趋势：数字资产监管趋严（美国确立稳定币框架，香港《稳定币条例》生效），英国放松银行资本金要求，巴西强化支付机构监管。
2. 核心经营指标
   • 规模增速放缓：美国银行业资产同比增 4.6%（工商贷款降 4.6%），欧元区增 2.5%，日本三大金融集团降 2.3%；印尼（10.9%）、马来西亚（6.4%）等新兴市场保持高增。
   • 盈利回暖：美国银行业上半年净利润增 2.2%，日本三大集团增 23.3%（亚太布局及加息驱动），欧元区持平，英国降 9.6%。
   • 风险复杂：美国不良率 0.96%（住房抵押贷款不良率升），欧元区 2.22%；新兴市场整体改善，巴西不良率降 3.37 个百分点。
   • 资本充足：发达经济体资本充足率上升（美国 15.94%、欧元区 19.90%），部分新兴经济体因规模扩张略有下降。
3. 转型趋势
   • 数字资产布局：花旗、渣打探索稳定币发行与加密资产托管，德意志银行计划 2026 年推出数字资产托管服务。
   • 绿色金融调整：汇丰、巴克莱退出净零银行联盟（NZBA），但三菱日联、渣打仍推出可持续金融产品。
   • 全球化 “有进有退”：桑坦德收购英国 TSB，汇丰出售英国人寿业务，聚焦高增长市场。

二、中国银行业：锚定实体经济，质效稳步提升

1. 发展基础
   • 经济环境：2025 年前八月固定资产投资增 0.5%、消费增 4.6%、进出口增 3.5%，财政货币政策协同（专项债发行增 43%，利率稳中降）。
   • 监管护航：更新《绿色金融支持项目目录》，出台《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》，强化消费者权益保护。
2. 经营表现
   • 规模稳健：二季度商业银行总资产 402.9 万亿元（同比增 8.9%），工业中长期贷款（10.7%）、绿色贷款（14.4%）增速突出。
   • 盈利承压：净息差 1.42%（创历史新低），非息收入占比 25.75%（同比升 1.44 个百分点），成本收入比 30.23%（降 0.48 个百分点），预计全年净利润与营收基本持平。
   • 资产质量夯实：不良率 1.49%（降 0.07 个百分点），拨备覆盖率 211.97%（升 2.64 个百分点）；资本充足率 15.58%（升 0.03 个百分点）。

三、专题研究：聚焦实体经济，探索转型突破

1. 支持未来产业：指出未来产业（AI、半导体等）需 “耐心资本”，银行面临风险偏好冲突、估值体系错位等制约，建议设立专项额度、强化集团协同。
2. 生物医药创新：2025 年市场规模预计 2.24 万亿元，需破解无形资产估值难，建议构建知识产权质押体系、优化长期资本供给。
3. 人形机器人机遇：中国 2029 年市场规模预计 750 亿元，银行可支持上游零部件研发（融资）、中游整机上市（投行服务）、下游应用（融资租赁）。
4. 中企出海东南亚：地缘政治推动中企向高附加值领域（数字经济、新能源汽车）转移，银行需提供跨境结算、汇率避险、合规咨询服务。
5. 数据资产融资：2024 年融资规模 13.9 亿元，存在权属模糊、估值标准缺失问题，建议完善产权制度、建立全国担保登记平台。
6. 金融投资优化：上市银行金融投资占比 30.34%（2025H1），债券占主导，需防范利率风险，避免挤压信贷主业。

四、风险与建议

• 风险提示：宏观经济波动、地缘政治冲突、数字资产监管不确定性、绿色转型阻力。
• 发展建议：全球银行需聚焦高增长市场与高附加值业务；中国银行需强化科技金融、绿色金融，完善数据资产融资生态，平衡金融投资与信贷主业。