报告由中国责任投资论坛与商道融绿联合发布，浦银安盛基金支持，聚焦 2025 年中国责任投资（ESG）市场发展现状，系统梳理政策体系、指数产品与投资实践，呈现 ESG 投资的主流趋势与落地成果。
- 政策演进
政策从引导性转向强制性，形成多层级规范体系：2022 年国资委要求央企控股上市公司探索 ESG 体系，2023 年发布专项报告编制指标体系；2024 年沪深北交易所同步出台《可持续发展报告（试行）》，明确上证 180、科创 50 等指数样本公司 2026 年起强制披露 ESG 报告；2025 年三部委推出报告编制指南，财政部与生态环境部发布《企业可持续披露准则第 1 号 —— 气候（试行）》，规范温室气体排放核算与披露。
- 核心要求
遵循 “双重实质性” 原则，要求企业从治理、战略、风险机遇管理、指标与目标四大核心维度披露，引入相称性原则增强适用性，同时强化 ESG 信息披露的监管与服务效能。
- ESG 相关指数
指数体系持续扩容，涵盖宽基、行业、主题等多类型：
- 宽基指数：包括中盘 ESG、沪深 300ESG 基准、中证 ESG120 策略等，覆盖不同市值企业；
- 行业指数：聚焦能源、信息技术、医药医疗、房地产等细分领域，如能源 ESG 领先、医药医疗 ESG 领先；
- 主题指数：围绕绿色电力、新能源汽车、碳中和、蓝色经济等热点，推出新型电力系统 ESG 领先、中证上海环交所碳中和指数等。
- ESG 投资产品
相关基金产品数量稳步增长，以 ETF 及联接基金为主：
- 覆盖方向：涵盖 ESG 优选、节能环保、绿色低碳、新能源等，如华宝国证治理 ETF、易方达中证绿色电力 ETF；
- 产品形态：包括指数增强基金、主题混合基金、FOF 等，2024-2025 年新增多只科创板新能源、碳中和主题 ETF 及联接基金，满足不同投资需求。
- 全球与国内格局
全球责任投资资产规模持续扩大，PRI（负责任投资原则）签署方覆盖全球主要经济体，亚洲地区成为核心增长极；国内市场中，央企、上市公司成为 ESG 实践主力，ESG 信息披露覆盖率逐步提升，政策驱动下中小企业 ESG 转型加速。
- 核心实践方向
- 气候治理：企业聚焦碳中和目标，强化温室气体排放管理与披露，低碳主题投资成为热点；
- 行业聚焦：新能源、环保、绿色制造等领域 ESG 实践成熟，传统行业加速绿色转型；
- 信息披露：企业 ESG 报告质量提升，从基础披露向深度解读演进，部分企业引入第三方鉴证增强可信度。
- 核心趋势
- 强制披露常态化：政策推动下，ESG 信息披露从 “自愿” 转向 “强制”，披露范围与颗粒度持续提升；
- 气候议题受重视：气候相关风险与机遇管理成为 ESG 核心内容，低碳转型相关投资需求旺盛；
- 产品多元化：ESG 指数与基金产品覆盖更广，主题更细分，适配不同场景投资需求；
- 标准趋同：国内标准与国际主流框架逐步对齐，增强信息可比性与国际接轨能力。
- 市场特点
- 政策驱动明显：监管政策是 ESG 发展核心推力，央企与上市公司率先示范；
- 投资与实践结合：ESG 投资不仅关注财务回报，更重视环境与社会价值，推动企业可持续发展；
- 基础设施完善：指数体系、披露工具、培训服务逐步健全，为市场发展提供支撑。
中国责任投资市场已进入规范化、规模化发展阶段，政策强制披露为核心驱动力，指数与产品体系不断丰富，气候治理与行业转型成为实践重点。未来，随着标准进一步完善、信息披露质量提升，ESG 投资将深度融入资本市场，推动企业实现经济效益与环境、社会价值的协同发展。
