SS&C Intralinks 发布的《2025 年第四季度交易趋势预测报告》，基于全球 33 个市场交易数据及 1.2 万份调研，从全球并购、区域市场、IPO 与重组、重点专题四方面解析趋势，核心内容如下：
⠀
2025 年第四季度全球已宣布并购交易量预计与 2024 年同期及 2025 年第三季度持平（波动 ±5%）。驱动因素包括美国经济韧性（通胀逼近美联储目标，年底或首次降息）、融资环境改善预期；风险则来自贸易政策不确定性（尤其跨境交易需调整架构规避关税与监管风险）。区域分化显著：拉丁美洲（巴西为核心）回暖提振整体，北美因政策波动抑制交易量，欧洲、中东和非洲（EMEA）、亚太保持中性稳定。
⠀
- 整体表现：2025 年第二季度环比增 5%，但同比降 5%，未达去年增速。澳大利亚受益工业、资源领域支出，交易活跃；中国受资本管制与地缘审查，对外投资受限。
- 国家细分：澳大利亚并购年化季度环比 “表现优异”，IPO 同样优异；印度、日本并购 “中性”；中国、香港、新加坡并购 “表现不佳”；破产 / 重组方面，澳大利亚、印度 “优异”，中国 “中性”。
- 行业数据：金融、银行业多 “表现不佳”，澳大利亚能源、印度矿业，日本制造业等少数领域 “优异”。
- 整体表现：受美欧贸易紧张影响小，季度环比小幅下滑，年化季度环比大幅增加，企业为应对关税威胁寻求协同效应，交易量稳定。
- 国家细分：奥地利、意大利、荷兰并购年化 “优异”；法国、德国 “中性”；以色列、沙特、英国 “不佳”；IPO 中，以色列、意大利 “优异”，德国、英国 “不佳”；破产 / 重组方面，法国、南非 “优异”。
- 行业数据：银行业多 “不佳”，意大利零售、以色列技术、西班牙能源等 “优异”。
- 整体表现：季度环比与年化季度环比均正增长，2024 年第三季度起交易量显著上升，2025 年第二季度激增，市场信心持续。
- 国家细分：巴西、智利并购年化 “优异”；阿根廷、哥伦比亚 “不佳”；IPO 中，墨西哥 “优异”，巴西 “不佳”；破产 / 重组方面，巴西 “优异”。
- 行业数据：巴西能源、智利公用事业、墨西哥制造业 “优异”，阿根廷银行业 “不佳”。
- 整体表现：因美国政策信心动摇，交易量大幅下降，关税公告后回落至大选前水平；预计第四季度宣布交易量 “表现不佳”，但下半年或因市场情绪回升推动新交易。
- 国家细分：美国、加拿大并购年化均 “不佳”；IPO 中，加拿大 “优异”，美国 “不佳”；破产 / 重组均 “中性”。
- 行业数据：卫生保健、能源、技术多 “不佳”，美国少数领域 “优异”。
- IPO：上半年受通胀、美国关税影响，新发行量创多季度最大跌幅，第二季度后期市场消化风险后趋稳（如 Circle Internet Group 成功发行）；区域中，拉丁美洲年化环比 “优异”（82%），北美、EMEA “不佳”（-56%、-45%）。
- 破产 / 重组：2025 年第一季度案例增但低于去年同期，北美季度环比稳定，EMEA 集中较多申请；区域中，拉丁美洲年化环比 “优异”（200%），北美 “不佳”（-22%）。
- 2025 年代理投票季与积极行动：ESG 回调（提案数 841 份，较 2024 年 1034 份降 19%，SEC 新规推高提案排除率至 24%）；公司治理提案稳定（302 份，45 项获多数支持）；并购背景下积极行动升温，2025 年 Q1 全球维权运动 70 场（+17%），美国 41 场（+46%），激进投资者获董事会席位增 1/3，聚焦推动交易架构优化与价值释放。
- 《The Dealist》播客聚焦：SS&C Intralinks 推出播客第一季，围绕并购尽职调查，邀请专家解析 AI 应用、虚拟数据室、保密策略等，覆盖私募股权、投行、法律等领域实操经验，可在多平台订阅。
