全球 SAF 需求受减排政策推动快速增长，价格高位运行

光模块与铜缆双线共振，互联需求将迎来量价齐升，国产产业链迎来发展机遇

灵巧手正向高自由度、高承载方向发展，丝杠与电机需求将显著增长，国产替代潜力巨大

AI 驱动 PCB 产业从基础型向高端化转型，材料、工艺、产品升级提升行业壁垒与盈利能力

多晶硅价格从 300 元 / 千克跌至不足 70 元 / 千克，组件价格跌破多数企业成本线，行业陷入普遍性财务亏损

高盛、瑞银等外资行上调 2026 年金价目标，最高看至 4900 美元 / 盎司

股票 > 商品 > 债券，重点把握 AI 产业链、降息受益板块、政策驱动赛道

/

2024 年中国小游戏市场总收入达 398.36 亿元，同比增长 99.18%；预计 2025 年将突破 600 亿元

/

截至 12 月 8 日，汽车 (SW) 指数上涨 19.57%，跑赢沪深 300 指数 2.11 个百分点

2025Q3 公募基金总规模达 35.92 万亿元，较 24 年末增 11.20%

全球癌症负担沉重，2022 年新发约 2000 万例、死亡 970 万例，中国新发和死亡数量居全球首位

全球市场：预计 2030 年增至 1767 亿美元，

2023 年三季度后铜精矿加工费（TC/RC）持续下行，2025 年现货 TC 首次出现负值并维持在 - 40 美元 / 干吨

中国是全球最大机床生产和消费国，2024 年总产值 273 亿美元、消费额 246 亿美元

核心模块与基础支撑系统全面进步，电机、传感器、操作系统等环节突破明显

数据要素生态建设整体向好，但城市梯度差距显著

截至 2025 年 11 月，市值 142 亿美元，2025Q3 净利润 3100 万美元